[#24-4-3] 투자 심리학 3편 – 과잉 확신(Overconfidence), 내가 시장을 이길 수 있다고 믿을 때

투자 심리학 3편 – 과잉 확신(Overconfidence): 내가 시장을 이길 수 있다고 믿을 때

“나는 다른 투자자보다 더 똑똑하다”는 생각은 달콤하지만 위험합니다. 과잉 확신(Overconfidence)은 투자자가 스스로의 능력을 과대평가할 때 발생하는 대표적 행동 편향입니다.

 

과잉 확신

 

I. 과잉 확신이란 무엇인가?

과잉 확신은 자신의 예측력·정보력·판단력을 실제보다 높게 평가하는 심리적 오류입니다. 행동재무학 연구에 따르면, 많은 투자자들이 평균 이상의 능력을 가졌다고 믿지만 실제로는 대부분 평균 이하 성과를 냅니다. 이를 Illusion of Control(통제의 착각)이라고도 부릅니다.

 

II. 투자 의사결정에 미치는 영향

• 과도한 매매: 확신 때문에 불필요한 매매 빈도 증가 → 수수료·세금 증가.
• 레버리지 남용: 자신감을 근거로 위험을 과소평가 → 손실 확대.
• 분산 부족: “이 종목은 무조건 오른다”라는 믿음 → 집중 투자로 리스크 확대.
• 시장 타이밍 집착: “언제 오를지 맞출 수 있다”는 착각 → 반복 실패.

결과 · 과잉 확신은 장기적으로 초과 손실과 불안정한 포트폴리오를 만듭니다.

 

III. 실전 사례와 오류

① 고빈도 매매

확신이 강할수록 매매 빈도가 늘어나고, 장기 수익률은 오히려 낮아진다는 연구가 다수 있습니다.

② 무리한 레버리지

확신에 기반한 레버리지는 상승장에서는 수익을 키우지만, 하락장에서는 파산 위험을 초래합니다.

③ 집중 투자 실패

자신의 판단에 대한 과도한 신뢰로 한두 종목에 몰빵하는 것은 장기 생존 확률을 크게 떨어뜨립니다.

 

IV. 극복 전략

• 매매 횟수 제한: 월간 거래 횟수 상한을 설정
• 사후 리뷰: 매매 이유와 결과를 기록, 성과가 운인지 실력인지 점검
• 적군 노트: 매수 전 “왜 매수하면 안 되는지” 반대 논거 3개 작성
• 분산 투자: 확신과 무관하게 최소 10종목 이상 분산
• 자동화: 정기 리밸런싱, DCA 전략으로 감정 개입 최소화

핵심 · 확신을 완전히 없앨 수는 없지만, 규율과 데이터로 제어할 수 있습니다.

 

V. 실행 루틴

1. 사전 점검: 매수 사유를 수치로 검증(ROE, PER 등)
2. 반대 논거 작성: 적군 노트 최소 3개
3. 거래 제한: 월 거래 횟수 상한(예: 10회)
4. 사후 리뷰: 승패 원인을 운/실력 구분
5. 정기 분산 점검: 섹터·자산군 분산 상태 확인

자신감이 강할수록 “내가 틀릴 수 있다”는 전제를 루틴에 포함하세요.

 

VI. 실행 체크리스트

1. 월간 거래 횟수 제한 설정(10회 이하 권장)
2. 매수 전 반대 논거 3개 작성 여부 확인
3. 분산 상태 점검(종목 10개 이상, 섹터 다양화)
4. 레버리지 사용 시 손실 한도 정의
5. 매매 사유·감정 기록 후 사후 리뷰

 

Overconfidence (effect)

 

VII. FAQ

1. 확신 없이는 투자 못 하지 않나요?

확신은 필요합니다. 다만 “확신의 크기 = 리스크 감내 능력”이 아니라는 점을 기억하세요.

2. 분산 투자하면 수익이 줄지 않나요?

단기 수익은 줄어들 수 있습니다. 그러나 장기 생존 확률을 높이고 큰 손실을 막는 효과가 더 큽니다.

 

교육 목적의 일반 정보이며, 투자 결정과 손익 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 다음 글(4편): 군중 심리와 버블 – 공포와 탐욕의 역사